【あさひ｜3333】割安放置で高配当化？配当データから買い時の株価を統計分析！

※買い時について、過去10年のデータを使った統計分析から客観的に導き出しています。

配当利回りと知名度で、なんとなく投資先を決めてませんか？
その判断が将来の配当額を大きく左右します。

📉話題性で飛びつき、高値掴み。
💦含み損に耐えきれず損切り。
⬇️そして減配…。
私も同じ失敗を繰り返しました。雰囲気で企業を選び、リスクを見ていなかった原因です。

今では「企業分析・買い時分析・競合比較」を徹底し、保有47銘柄中、46銘柄が含み益です。含み益の合計は870万円（2026年2月時点）。

この記事では、再現性ある配当株投資の判断軸を示します。

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最後まで読むことで、次のことがわかります。

• 配当金も株価も成長する優良企業の見極め方
• あさひの投資判断と買い時
• 競合と比較したあさひの特徴

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あさひは、国内最大の自転車専門店チェーンを運営する配当株投資に適した企業です。

▼あさひの企業分析

項目	評価	内容
業種	景気敏感	小売業 (自転車)
売上高	きれいな右肩上がり	25期連続増収 売上高815億円
EPS	右肩上がり	長期右肩上がり 直近は下方修正
ROE	9.35%	来期は6.46%へ下落予想
PBR	0.85倍	過去5年で最も割安な水準
自己資本比率	71.8%	実質無借金の盤石な財務
配当金	階段状に増配	10年で4.2倍 増配率15.3%
配当性向	36.6%	方針は35%目安
配当方針	あり	配当性向35%を明示

▼あさひの買い時分析

▼あさひの競合比較

項目	あさひ	ブリヂストン	ダイワサイクル
概要	3333 プライム	5108 プライム	5888 グロース
売上高	きれいな右肩上がり	長期で上昇傾向	きれいな右肩上がり
EPS	右肩上がり	横ばい	右肩上がり
ROE	9.35%	8.85%	16.01%
PBR	0.85倍	1.16倍	1.56倍
自己資本比率	71.8%	63.7%	65.8%
配当金	階段状に増配	20年に減配	連続で増配
配当性向	36.6%	46.7%	20.3%
配当方針	配当性向35%	配当性向50%	方針なし

🎙【忙しい方向け】AIによる記事要約ラジオ🎧

あさひの企業分析

企業分析からあさひが「配当金も株価も成長する優良企業」か見極めます。

企業分析で行う足切り条件や分析の項目など、詳細はこちらで解説しています。

配当株投資における小売業の特徴

小売業とは、メーカーや卸売業者から商品を仕入れ、消費者に直接販売するビジネスです。

景気敏感セクターに分類され、不景気から消費者の財布の紐が締まると、業績・配当に直結しやすい点が特徴です。

ビジネスモデルとして、配当の原資となる利益が積み上がりにくい構造があります。

• スーパーマーケット（イオン、イトーヨーカドー）
• ホームセンター（カインズ、コメリ）
• ドラッグストア（ウエルシア、ツルハ）

あさひは小売業の中でもディフェンシブな性質を持ちます。
自転車は「移動手段・通学・通勤」という生活インフラになっています。嗜好品ではないため、景気悪化時でも需要が底堅い特徴があります。

小売業(自転車)の足切り条件

マネックス証券の銘柄スカウターを使用し、あさひの財務データを確認しました。

私が設けている足切り条件に対して、あさひは全5項目で合格であることがわかりました。

▼足切り条件でのあさひの評価

項目	合格基準	あさひ
収益性	ROE 8%以上	9.35%
財務健全性	自己資本比率 20%以上	71.8%
配当金の持続性	配当性向 50%以下	36.6%
最低限のリターン	配当利回り 2%以上	3.75%
成長性	売上高成長率 0%以上	6.2%

(2026年3月)

収益性・財務・配当の持続性がバランスよく揃っています。根拠なく選んだ銘柄ではなく、数値で証明された候補として、次の分析に進みます。

あさひの特徴

あさひの特徴は「SPA(製造小売)モデル」によるビジネスモデルです。
商品の企画から製造、販売、修理までを自社で一貫して行うビジネス構造をしています。

配当株投資の観点から見た3つの強みを紹介します。

売上高◎：25期連続増収で盤石な基盤

🔰売上高とは？【ここをタップ👆】

売上高は、企業の成長性を示す指標であり、事業投資および配当金の源泉です。株価および配当金の成長性を判断する上で、安定した売上の成長が重要。

• ◎：長期で連続した綺麗な右肩上がり
• ○：長期で右肩上がり
• ×：成長していないor減少傾向

• 売上高815億円(2025年2月)
• 25期連続で増収を継続
• 2026年2月期は810億円予想に下方修正

新車販売に加え、高単価な電動アシスト自転車の普及が売上を押し上げています。さらに修理・メンテナンスやリユース事業も躍進。

アフターサービスを通じて顧客と繋がり続ける仕組みが、景気に左右されにくい安定した収益基盤をつくっています。

EPS◎：長期右肩上がり、直近は要注視

🔰EPSとは？【ここをタップ👆】

EPS=純利益÷発行済み株式数
1株あたりの利益を示す指標。
企業の使命は、EPSを成長させることです。事業投資などで純利益が下がると、一時的にEPSも下がります。EPSの成長は増配期待につながるため、長期での増加傾向が重要。

• ◎：一時的な上下があっても増加傾向
• ○：横ばいで推移
• ×：減少傾向

• EPS136.5円(2025年2月)
• 長期で右肩上がりで成長
• コロナ需要を受け、2021年に突出して上昇

2021年のコロナ特需による突出した上昇を考慮しても、長期的には右肩上がりの成長を続けています。

ROE△：8%はクリア、来期は下落予想

🔰ROEとは？【ここをタップ👆】

ROE=純利益÷自己資本×100
自己資本をいかに効率的に使って利益を出しているかを示す指標。
ROEが高いほど「収益性」の高い企業と言え、日本企業のROEは平均的に8〜9%程度となります。一方、自己資本が少ない(=借金過多)ため、ROEが競合よりも高い場合に注意。

• ◎：12%以上
• ○：10%以上
• △：8%以上
• ×：8%未満

• ROE9.35%(2025年2月)
• 長期的に8%以上を維持
• 2026年2月は6.46%の下方予想

直近で9.35%となっており、長期的に日本企業の平均値以上を維持しています。

2026年2月期は、物価高騰による消費者の節約志向など、厳しい市場環境を受けて純利益が減少予想。ROEも6.46%に下方修正されています。

PBR◎：5年で最安値、還元強化に期待

🔰PBRとは？【ここをタップ👆】

PBR=株価÷1株あたりの純資産
企業の保有する純資産に対して、株価の割安さを示す指標。
PBR1倍以下は、企業の純資産に対して企業価値が低い状態(例：1万円の入った財布が、1万円以下で売られている状態)。PBRが高い場合でも、企業評価として問題はない。
東証はPBR1倍以下の企業に改善策を要請している(日本経済新聞)。そのため、1倍以下の企業は、企業価値を上げるために増配や自社株買いが期待できます。

• ◎：1倍以下
• ○：１〜1.3倍
• △：1.3倍より上

• PBR0.85倍(2026年3月)
• 長期で減少傾向
• 過去5年で最も低い水準

企業の解散価値とされる1倍を大きく割り込んでいます。長期的に減少傾向が続いており、過去5年間を振り返っても最も割安な水準で放置されています。

東証が「PBR1倍割れの是正」を上場企業に求めていることもあり、あさひにも自社株買いや増配による株主還元強化が期待されます。割安放置が解消されれば、株価の上昇にも直結します。

自己資本比率◎：70%超の無借金経営

🔰自己資本比率とは？【ここをタップ👆】

自己資本比率=純資産÷総資産×100
企業の「財務健全性」を示す指標。
自己資本比率が高いほど借金が少なく倒産リスクが低いため、不況時でも配当を維持しやすい安定性があります。大規模な事業投資により一時的に借金が多くなることがあるため、傾向も合わせて確認することが重要。

• ◎：60%以上
• ○：30%以上
• △：20%以上
• ×：20%未満

• 自己資本比率71.8%(2025年2月)
• 長期的に60%以上を維持
• 直近10年は上昇傾向

60%を大きく超える極めて優秀な数値です。直近10年間は上昇傾向にあり、年を追うごとに財務の健全性が高まっています。

自己資本比率が70%を超えるということは、実質的な無借金経営と言えます。不況や一時的な業績悪化に見舞われても、減配リスクを抑える財務的な防波堤になります。

配当金○：10年4.2倍、着実な増配実績

🔰配当金とは？【ここをタップ👆】

配当金は、配当株投資における最終目標。
長期で安定的に成長している企業を厳選。原則、過去に減配や無配転落をしていない企業を選びます。ただし、世界的な経済ショック(コロナショックなど)により、短年のみ減配している企業は、よく分析して判断します。

• ◎：安定的、連続的な増配傾向
• ○：断続的に長期で増配傾向
• ×：減配or無配実績がある

• 配当金50円(2025年2月)
• 断続的に増配傾向
• 10年で4.2倍に増配

配当金は、過去10年間で約4.2倍にまで成長しています。連続増配ではありませんが、業績の拡大にあわせて断続的に、かつ着実に配当を増やし続けています。10年増配率は15.3%です。

🔍10年平均増配率(CAGR)の計算

▼CAGRの計算式
15.3%＝(50円÷12円)^(1÷10年)−1

増配率の計算とポートフォリオの運用について、こちらで解説。

配当性向○：35%目安、来期は要注意

🔰配当性向とは？【ここをタップ👆】

配当性向=配当金の支払い総額÷純利益×100
配当金の継続可能性を示す指標。
減配することなく継続が可能か、増配する余力が残っているかを判断します。配当性向100%で利益の全てを配当金に当てている状態、100%以上で借金or貯金から支払っている状態です。

• ◎：30%以下
• ○：50%未満
• ×：50%以上

• 配当性向36.6%(2025年2月)
• 2023年までは20%以下で推移
• 2024年に配当方針が変わり、配当性向が上昇

2026年2月期は下方修正によりEPSが約101円へ減少する見込みです。配当50円を予定通り支払うと、配当性向は約50%に上昇します。

配当方針の目安35%を大きく超えるため、2027年の配当金額の動向を慎重に見極める必要があります。

配当方針○：35%明示の、誠実な株主還元

🔰配当方針とは？【ここをタップ👆】

企業と株主の約束であり、企業の還元姿勢を確認します。IR資料をチェックし、意味のある配当方針を掲げていることが重要です。配当金の維持や成長に関連した方針を評価し、「安定的な配当を継続する」といったお気持ち表明の方針は評価しません。

• ◎：累進配当制度やDOE制度など
• ○：配当性向を目標にしている
• ×：明確な配当方針がない

配当性向35%を目安(2025年 2月)
「安定的な配当を目指す」といった単なるお気持ち表明ではなく、具体的な数字を掲げている点は誠実な還元姿勢の表れです。

2024年から「配当性向35%」に目安が引き上げられ、還元が強化されています。PBR1倍を割れているため、今後も継続的な還元強化が期待されます。

【結論】あさひは配当金も株価も成長する優良企業

企業分析を確認(タップでひらく)

項目	評価	内容
業種	景気敏感	小売業 (自転車)
売上高	きれいな右肩上がり	25期連続増収 売上高815億円
EPS	右肩上がり	長期右肩上がり 直近は下方修正
ROE	9.35%	来期は6.46%へ下落予想
PBR	0.85倍	過去5年で最も割安な水準
自己資本比率	71.8%	実質無借金の盤石な財務
配当金	階段状に増配	10年で4.2倍 増配率15.3%
配当性向	36.6%	方針は35%目安
配当方針	あり	配当性向35%を明示

企業分析の結論として、あさひは「優良企業」です。

25期連続増収という圧倒的な成長実績、71.8%の盤石な財務基盤、10年で4.2倍に成長した配当金。数値からも配当株投資の対象として十分な実力を備えています。

財務基盤が盤石なため、短期の業績悪化で判断を急ぐ必要はありません。引き続き業績の動向を継続的に確認します。

優良企業を見つける企業分析は、【銘柄スカウター】で効率的になります。銘柄スカウターの使い方は、下記の記事で解説しています。
【オススメ】使うだけで100万得する！マネックス証券の銘柄スカウター使い方10選

あさひの買い時分析

高値掴みを避けるため、過去の配当利回りからあさひの買い時を見極めます。

買い時の分析

10年間の配当利回りをPythonで分析し、「買い時で購入できる日は過去に何日あったか？」を統計的に評価します。

暴落時の分析

暴落時における株価の最安値から、市場がパニックに陥っているときの「最大配当利回り」を確認します。

銘柄スカウターを使った買い時分析と暴落時の分析について、詳細をこちらで解説しています。

配当利回り2.6%が買い時

10年間で営業日は2,463日ありました。配当利回りの中央値は1.7%です。
ヒストグラムと配当利回りの山谷から、投資家が意識している配当利回りに「1.8%、2.6%、3.4%」に設定しました。「設定した配当利回りで購入できた日は、過去に何日あったか？」を確認して買い時を判断します。

配当利回り 3.4%　×

購入できた日数：239日
10年間(2,463日)で、10%の営業日数
→10%しかないタイミングを待つのは機会損失

配当利回り 2.6%　○

購入できた日数：482日
10年間(2,464日)で、20%の営業日数
→買い時と判断

配当利回り 1.8%　×

購入できた日数：1,218日
10年間(2,463日)で、49%の営業日数
→49%もあるタイミングは高値掴み

最大で配当利回り4.1%まで暴落

暴落時につけた株価の最安値から、最大利回りを計算します。暴落の基準として、サーキットブレーカーが発動したときの最大利回りを確認します。

新型コロナウイルスによるショック

最大利回り：1.9%(2020年3月)

日銀の金融政策変更によるショック

最大利回り：3.3%(2024年8月)

米国のトランプ関税によるショック

最大利回り：4.1%(2025年4月)

買い時の株価は1,923円

分析した配当利回りから、あさひにおける購入タイミングの株価を計算します。2025年度の予定配当金1株あたり50円を使用します。

暴落時には最大1,220円まで下がる覚悟を持ち、買い時の株価1,923円まで下落したときに購入します。

⚠️現在(2026年3月)、買い時の利回り2.6%以上(株価1,923円以下)を推移しています。今が買い時なのか、1年間の株価を調べました(こちら)。

あさひの競合比較

あさひの競合として、ブリヂストンおよびダイワサイクルを比較し、配当株投資の観点から3社の特徴を整理します。

競合比較を確認(タップでひらく)

項目	あさひ	ブリヂストン	ダイワサイクル
概要	3333 プライム	5108 プライム	5888 グロース
売上高	きれいな右肩上がり	長期で上昇傾向	きれいな右肩上がり
EPS	右肩上がり	横ばい	右肩上がり
ROE	9.35%	8.85%	16.01%
PBR	0.85倍	1.16倍	1.56倍
自己資本比率	71.8%	63.7%	65.8%
配当金	階段状に増配	20年に減配	連続で増配
配当性向	36.6%	46.7%	20.3%
配当方針	配当性向35%	配当性向50%	方針なし

ブリヂストンは世界最大級のタイヤメーカーです。サイクル事業の売上は全体の1.3%にとどまり、業績は自転車市場とは異なる環境要因に左右されます。

ダイワサイクルは2023年11月にグロース市場へ上場した新興企業です。出張修理サービスが好調で急成長を続けています。ただし財務データの蓄積が浅く、長期的な投資判断を下すには時期尚早です。

その中で配当株投資の観点から3社を比較すると、それぞれの特徴が鮮明に見えてきます。

あさひ

SPAモデルにより企画・製造から販売・修理までを自社で完結しています。自己資本比率71.8%の盤石な財務基盤・25期連続増収・減配実績なし。配当株投資の対象として、数値面での裏付けが揃っています。

ブリヂストン

世界的なタイヤメーカーであり、配当性向50%という高い還元方針は魅力です。しかし、2020年のコロナ禍で減配実績があるため、安定配当を最優先する投資家にとっては注意が必要です。

ダイワサイクル

ROE16%超と資本効率は3社中最も高く、売上高も右肩上がりの成長企業です。ただし現在は利益を店舗拡大などの成長投資に充てる段階であり、配当株投資には不向きな銘柄です。

よくある質問

Q1.配当金はいつ振り込まれる？(権利確定日はいつ？)

A. あさひの公式サイトでは「基準日は毎年2月20日・8月20日」となっており、その3ヶ月後の「5月・11月に入金」となります。
配当金を受け取るには、権利確定日の2営業日前に株を保有する必要があります。なお、2025年は5月19日と11月12日に入金されました。

Q2.今の株価は、買い時ですか？

A. 過去の統計から「配当利回り2.6%以上、株価1,923円以下」がひとつ目安です。
直近の1年は、常に1,923円以下の株価で推移しています。トランプ関税ショック時の利回り4.1%が過去最大の配当利回りになるため、割安の状態が続いています。

あさひの投資判断まとめ

今回の分析をまとめます。

【📝投資判断】
あさひは「優良企業」です。
25期連続増収・自己資本比率71.8%・10年4.2倍の増配実績を持ち、配当株投資の対象として十分な実力を備えています。

【⏳買い時】
配当利回り2.6%以上（株価1,923円以下）が目安です。
現在（2026年3月）はすでに買い時の水準を推移しています。暴落時には最大4.1%（株価1,220円）まで下落する可能性も念頭に置いておきましょう。

【👍魅力的なポイント】

• 25期連続増収の盤石な売上基盤
• 71.8%の自己資本比率、実質無借金経営
• 10年4.2倍、減配実績なしの増配実績
• SPAモデルによる高い利益率とディフェンシブな需要

【⚠️注意すべきポイント】

• 2026年2月期の業績が下方修正
• 配当性向が一時的に50%水準へ上昇見込み
• 2027年の配当金額の動向が焦点

今回のような詳細な企業分析は、難しく感じるかもしれません。しかし、適切なツールを使えば、誰でもスマホ1台10分で優良企業を見つけ出すことができます。

次の優良企業を見つけるのは、あなた自身です。

⚠️当サイトは、情報提供が目的であり特定銘柄を推奨しておりません。投資判断は、自己責任でお願いします。

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