【オリックス】配当利回り3.8%は買い時？増配率12.8%の実力

• 「配当金も株価も成長する優良企業」を見つけたい
• リース業の投資先を知りたい
• オリックスの買い時はいつ？

配当利回りと知名度で、なんとなく投資先を決めてませんか？
その判断が将来の配当額を大きく左右します。

📉話題性で飛びつき、高値掴み。
💦含み損に耐えきれず損切り。
⬇️そして減配…。
私も同じ失敗を繰り返しました。雰囲気で投資をし、企業のリスクを見落としたのが原因です。

今では「企業分析・買い時分析・競合比較」を徹底し、保有47銘柄中46銘柄が含み益の+870万円を達成しています（2026年1月時点）。

この記事では、再現性ある配当株投資の判断軸を示します。

最後まで読むことで、次のことがわかります。

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• 配当金も株価も成長する優良企業の見極め方
• オリックスの投資判断と買い時
• 競合と比較したオリックスの特徴

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オリックス(8591)は累進配当を掲げ、創業以来60年黒字を続ける総合リース最大手企業です。

▼オリックスの企業分析

項目	評価	内容
業種	景気敏感	その他金融業 (リース)
売上高	右肩上がり	コロナで一時減 最高売上高更新
EPS	右肩上がり	60年間、黒字継続
ROE	8.76%	8%前後で推移 長期で15%目標
PBR	1.24倍	24年から1倍超 最大値を更新中
自己資本比率	24.2%	20%超を安定して推移
配当金	右肩上がり	非減配14期
配当性向	39.0%	20〜50%を推移
配当方針	優秀	配当性向39% 実質累進配当

▼オリックスの買い時分析

▼オリックスの競合比較

項目	オリックス	三菱HCキャピタル	芙蓉総合リース
概要	8591 プライム	8593 プライム	8411 プライム
売上高	右肩上がり	右肩上がり	右肩上がり
EPS	右肩上がり	右肩上がり	右肩上がり
ROE	8.76%	7.78%	9.98%
PBR	1.24倍	1.11倍	0.84倍
自己資本比率	24.2%	15.2%	13.3%
配当金の推移	非減配14年	連続増配26年	連続増配20年
配当性向	39.0%	42.5%	30.2%
配当方針	配当性向39%、累進配当	配当性向40%以上	配当性向向上 配当性向30％

🎙【忙しい方向け】AIによる記事要約ラジオ🎧

オリックスの企業分析

企業分析からオリックスが「配当金も株価も成長する優良企業」か見極めます。

企業分析で行う足切り条件や分析の項目など、詳細はこちらで解説しています。

配当株投資におけるリース業の特徴

リース会社は「顧客が希望する機械や設備」をメーカーから購入し、顧客に長期間貸し出す事業です。

1. 貸出収益：調達コストとリース料の差額で得る収益
2. 資産収益：リース後に返却された物件(不動産、車、航空機)の売却益
3. その他：設備の整備代、保険、資産管理など貸出に付随するサービス収益

金融政策によって調達コスト、市況によって売却益が影響を受ける景気敏感な業種です。

リース企業の足切り条件

マネックス証券の銘柄スカウターを使用し、リース企業14社の中から「優良企業の候補」を厳選します。

足切り条件を使用するとリース企業14社→4社に絞り込むことができます。さらに全国展開している総合リースに限ると、オリックス1社です。

▼足切り条件でのオリックス評価

項目	合格基準	オリックス
収益性	ROE 8%以上	8.76%
財務健全性	自己資本比率 20%以上	24.2%
配当金の持続性	配当性向 50%以下	39%
最低限のリターン	配当利回り 2%以上	2.21%
成長性	売上高成長率 0%以上	2.8%

(2026年2月)

オリックスの特徴

売上高○：長期で上昇、過去最高2.8兆円

売上高のポイントをチェック【Click🔍】

売上高は、企業の成長性を示す指標であり、事業投資および配当金の源泉です。株価および配当金の成長性を判断する上で、安定した売上の成長が重要。

• ◎：長期で連続した綺麗な右肩上がり
• ○：長期で右肩上がり
• ×：成長していないor減少傾向

売上高 2兆8,748億円(2025年3月期)
オリックスの売上高は、長期で右肩上がりです。新型コロナの影響で売上高が一時的に減少していますが、2022年から徐々に回復。2025年3月期の決算資料で過去最高の売上高を更新。

EPS◎：右肩上がり、黒字60年間継続

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EPS=純利益÷発行済み株式数
1株あたりの利益を示す指標。
企業の使命は、EPSを成長させることです。事業投資などで純利益が下がると、一時的にEPSも下がります。EPSの成長は増配期待につながるため、長期での増加傾向が重要。

• ◎：一時的な上下があっても増加傾向
• ○：横ばいで推移
• ×：減少傾向

EPS 311.9円(2025年3月)
オリックスのEPSは、右肩上がりで成長しています。2021年には新型コロナの影響で、一時的に減少しましたが翌年には回復。景気敏感セクターながら安定成長を続け、60年間黒字を継続しています。

ROE△：8%以上を維持

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ROE=純利益÷自己資本×100
自己資本をいかに効率的に使って利益を出しているかを示す指標。
ROEが高いほど「収益性」の高い企業と言え、日本企業の平均ROEは8〜9%(大和総研)となります。一方、自己資本が少ない(=借金過多)ため、ROEが競合よりも高い場合に注意。

• ◎：12%以上
• ○：10%以上
• △：8%以上
• ×：8%未満

ROE 8.76%(2025年3月)
2009年にはリーマンショック、2021年には新型コロナの影響で、一時的に8%以下へ減少。2035年までにROE15%を目標に掲げています(統合報告書)。

PBR○：直近1.24倍、平均は0.98倍

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PBR=株価÷1株あたりの純資産
企業の保有する純資産に対して、株価の割安さを示す指標。
PBR1倍以下は、企業の純資産に対して企業価値が低い状態(例：1万円の入った財布が、1万円以下で売られている状態)。PBRが高い場合でも、企業評価として問題はない。
東証はPBR1倍以下の企業に改善策を要請している(日本経済新聞)。そのため、1倍以下の企業は、企業価値を上げるために増配や自社株買いが期待できます。

• ◎：1倍以下
• ○：１〜1.3倍
• △：1.3倍より上

PBR 1.24倍
長らく割安で放置されており、PBR1倍以下を推移していました。2025年からインフレの影響を受けて傾向が変化。

自己資本比率△：20〜25%を安定推移

自己資本比率のポイントをチェック【Click🔍】

自己資本比率=純資産÷総資産×100
企業の「財務健全性」を示す指標。
自己資本比率が高いほど借金が少なく倒産リスクが低いため、不況時でも配当を維持しやすい安定性があります。大規模な事業投資により一時的に借金が多くなることがあるため、傾向も合わせて確認することが重要。

• ◎：60%以上
• ○：30%以上
• △：20%以上
• ×：20%未満

自己資本比率　24.2%(2025年3月)
オリックスの自己資本比率は、20〜25%の間にあります。リース業は事業の構造上、自己資本比率が低くなります。

• オリックス：24.2%
• 三菱HCキャピタル：15.2%
• 芙蓉総合リース：13.3%

オリックスは競合と比較しても、高い自己資本比率を維持しています。

配当金◎：非減配14年、10年増配率12.8%

配当金のポイントをチェック【Click🔍】

配当金は、配当株投資における最終目標。
長期で安定的に成長している企業を厳選。原則、過去に減配や無配転落をしていない企業を選びます。ただし、世界的な経済ショック(コロナショックなど)により、短年のみ減配している企業は、よく分析して判断します。

• ◎：安定的、連続的な増配傾向
• ○：断続的に長期で増配傾向
• ×：減配or無配実績がある

1株配当金　120.01円(2025年3月)
リーマンショック時に減配して以降、14年非減配を続けています。新型コロナでEPSが減少した2021年3月期でも配当金を維持。
配当金額は10年で3.3倍(36円→120.01円)に増配しています。

配当性向○：年々増加傾向

配当性向のポイントをチェック【Click🔍】

配当性向=配当金の支払い総額÷純利益×100
配当金の継続可能性を示す指標。
減配することなく継続が可能か、増配する余力が残っているかを判断します。配当性向100%で利益の全てを配当金に当てている状態、100%以上で借金or貯金から支払っている状態です。

• ◎：30%以下
• ○：50%未満
• ×：50%以上

配当性向　39.0%(2025年3月)
オリックスの配当性向は、年々上昇しています。2021年3月には新型コロナの影響でEPSが減少した一方で、配当金を維持したため配当性向が50%まで増加しました。

配当方針◎：累進配当制度

配当方針のポイントをチェック【Click🔍】

企業と株主の約束であり、企業の還元姿勢を確認します。IR資料をチェックし、意味のある配当方針を掲げていることが重要です。配当金の維持や成長に関連した方針を評価し、「安定的な配当を継続する」といったお気持ち表明の方針は評価しません。

• ◎：累進配当制度やDOE制度など
• ○：配当性向を目標にしている
• ×：明確な配当方針がない

配当性向39%または前期配当のいずれか高い方とする(統合報告書)
配当性向を基準とした配当金額、または前期配当金額の高い方とするため、実質累進配当です。EPSの増加に伴って、配当金も成長する良い配当方針です。

結論、オリックスは優良企業

ここまでの分析内容について、まとめます。

項目	評価	内容
業種	景気敏感	その他金融業 (リース)
売上高	右肩上がり	コロナで一時減 最高売上高更新
EPS	右肩上がり	60年間、黒字継続
ROE	8.76%	8%前後で推移 長期で15%目標
PBR	1.24倍	24年から1倍超 最大値を更新中
自己資本比率	24.2%	20%超を安定して推移
配当金	右肩上がり	非減配14期
配当性向	39.0%	20〜50%を推移
配当方針	優秀	配当性向39% 実質累進配当

結論としてオリックスは「分析基準をクリアした優良企業」です。
増配率12.8%、累進配当、60年間黒字経営。成長性と安定性を兼ね備えたポートフォリオのメインとなる企業になります。

オリックスのような優良企業を見つける企業分析は、【銘柄スカウター】で効率的になります。銘柄スカウターの使い方は、下記の記事で解説しています。
【オススメ】使うだけで100万得する！マネックス証券の銘柄スカウター使い方10選

オリックスの買い時分析

高値掴みを避けるため、過去の配当利回りからオリックスの買い時を見極めます。

買い時の分析

10年間の配当利回りをPythonで分析し、「買い時で購入できる日は過去に何日あったか？」を統計的に評価します。

暴落時の分析

暴落時における株価の最安値から、市場がパニックに陥っているときの「最大配当利回り」を確認します。

銘柄スカウターを使った買い時分析と暴落時の分析について、詳細をこちらで解説しています。

オリックスの買い時は配当利回り3.8%

10年間で営業日は2,465日ありました。配当利回りの中央値は3.51%です。

ヒストグラムから日数が集中している利回り、利回りのグラフから山谷の位置を分析し、市場が意識しているサポートラインを設定します。

「サポートラインで購入できた日数は、何日あったか？」を確認して買い時を決めます。

サポートライン 3.8%　○

購入できた日数：873日
10年間(2,465日)で、35.4%の営業日数
→買い時と判断

サポートライン 4.5%　×

購入できた日数：346日
10年間(2,465日)で、14.0%の営業日数
→14%しかないタイミングを待つのは機会損失になる

サポートライン 5.3%　×

購入できた日数：153日
10年間(2,465日)で、6.21%の営業日数
→6%しかないタイミングを待つのは機会損失になる

最大で配当利回り6.9%まで暴落

暴落時につけた株価の最安値から、最大利回りを計算します。暴落の基準として、サーキットブレーカーが発動したときの最大利回りを確認します。

新型コロナウイルスによるショック

最大利回り：6.9%(2020年3月)

日銀の金融政策変更によるショック

最大利回り：3.7%(2024年8月)

米国のトランプ関税によるショック

最大利回り：4.7%(2025年4月)

【2025年度版】買い時の株価

分析の結果

• 買い時：3.8%(873日、35%の営業日)
• 暴落時の最大利回り：6.9%(2020年3月)

分析した配当利回りから、オリックスにおける購入タイミングの株価を計算します。2025年度の予定配当金1株あたり120.01円を使用。

買い時の株価3,158円まで下落したときに、1回目の購入を行います。暴落時には最大1,739円まで下がる覚悟をし、購入するタイミングを分散します。

オリックスの競合比較

オリックスの競合として、総合リース会社の三菱HCキャピタルと芙蓉総合リースを比較します。

▼オリックスの競合比較

項目	オリックス	三菱HCキャピタル	芙蓉総合リース
概要	8591 プライム	8593 プライム	8411 プライム
売上高	右肩上がり	右肩上がり	右肩上がり
EPS	右肩上がり	右肩上がり	右肩上がり
ROE	8.76%	7.78%	9.98%
PBR	1.24倍	1.11倍	0.84倍
自己資本比率	24.2%	15.2%	13.3%
配当金の推移	非減配14年	連続増配26年	連続増配20年
配当性向	39.0%	42.5%	30.2%
配当方針	配当性向39%、累進配当	配当性向40%以上	配当性向向上 配当性向30％

3社を比較すると、各社の特徴が見えてきます。

• オリックス：安定した財務と実質累進配当。主力銘柄として長期で持ち続けられる“攻守バランス型”。
• 三菱HCキャピタル：26連続増配の実績は魅力。ただし財務面と収益性に注意が必要。
• 芙蓉総合リース：10年増配率19%で競合TOP。財務面に注意が必要、かつ収益性の減少傾向が懸念。

オリックスをポートフォリオのメインとして保有

今回の分析をまとめます。

【📝投資判断】
オリックスは分析基準をクリアした、ポートフォリオの主力となる優良企業です

【⏳買い時】
配当利回り3.8%以上（株価3,158円以下）が目安。

【👍魅力的なポイント】

• 実質累進配当で減配リスクが低い
• 10年増配率12.8%の高い成長力
• 事業を多角化し、60年間黒字の安定経営

【⚠️注意すべきポイント】

• 景気敏感業種である
• 金利上昇で調達コスト増の可能性
• 世界情勢の影響を受けやすい

今回のような詳細な企業分析は、難しく感じるかもしれません。しかし、適切なツールを使えば、誰でもスマホ1台10分で優良企業を見つけ出すことができます。次の優良企業を見つけるのは、あなた自身です。

また、次の記事で。

⚠️当サイトは、情報提供が目的であり特定銘柄を推奨しておりません。投資判断は、自己責任でお願いします。

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