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- 配当金も株価も成長する優良企業を見つけたい
- 通信業でオススメの優良企業を知りたい
- 高配当のソフトバンクか、連続増配のKDDI・NTTか迷っている
配当利回りと知名度・話題性で、投資先を決めていませんか？
私は高値づかみ…含み損…減配…と失敗を繰り返してきました。雰囲気で投資先を決め、企業の抱えるリスクを見落としてきたのが原因です。
企業分析・買い時分析・競合比較を行うことで、根拠に基づいた投資の重要性を学びました。10年間投資を続け、保有47銘柄中、44銘柄が含み益です。含み益の合計は905万円(2026年7月時点)。
この記事ではKDDI・NTT・ソフトバンクについて、「競合比較」および「買い時分析」を解説します。
最後まで読むことで、下記の内容がわかります。
- 配当金も株価も成長する優良企業の見つけ方
- 通信業界での優良企業と買い時
- ポートフォリオでの通信業セクターの運用方法
高値掴みを避け、再現性のある堅実な配当株投資を始めましょう。
分析の結果、KDDI・NTTは「優良企業」、ソフトバンクは「注意が必要」となりました。
ポートフォリオの運用方法は、KDDIとNTTの2社をメインに、バランスよく買い集める方針です。
▼競合3社の比較
| 項目 | KDDI | NTT | ソフトバンク |
|---|---|---|---|
| 概要 | 9433 プライム | 9432 プライム | 9434 プライム |
| 売上高 | 右肩上がり | 右肩上がり | 右肩上がり |
| EPS | 右肩上がり | 右肩上がり | 緩やかに成長 |
| ROE | 14.0% | 10.4% | 19.3% |
| PBR | 2.04倍 | 1.21倍 | 3.82倍 |
| 自己資本比率 | 26.6% | 20.8% | 16.0% |
| 配当金の推移 | 連続増配24期 | 連続増配16期 | 増減なし |
| 配当性向 | 43.6% | 42.0% | 75.8% |
| 配当方針 | 配当性向目標 | 継続増配を基本 | 継続増配へ転換 |
▼買い時分析
- KDDI：配当利回り3.3%以上（配当84円として、株価2,545円以下）
- NTT：配当利回り3.4%以上（配当5.40円として、株価159円以下）
通信セクターはディフェンシブかつストックビジネス
配当投資における「通信セクター」の特徴を解説します。
- ディフェンシブセクター
- 通信回線は生活に不可欠なインフラです。景気影響を受けにくく、不況時でも安定した収益が見込めます。
- 収益の安定性が高い
- 契約数に応じて毎月の利用料が入る「ストックビジネス」であるため、収益の見通しが立ちやすいのが特徴です。
- 参入障壁が高い
- 通信網の整備に莫大な初期投資と免許が必要なため、新規参入が非常に困難です。ライバルが増えにくく、利益を守りやすい構造にあります。
- 設備投資が盛んで、借金が多くなりがち
- 基地局や光ファイバー、データセンターなど莫大な設備投資が必要です。他の業種と比べて、負債が大きくなる傾向があります。自己資本比率を確認し、財務健全性を評価することが重要です。
通信セクターは、収益性と財務健全性を注意して確認します。ディフェンシブかつストックビジネスのため、配当金が安定して成長している企業が狙いです。
NTTとKDDIの違いは？ソフトバンクを含む3社を比較
それではKDDI・NTT・ソフトバンクの3社を比較し、優良企業を選別します。
優良企業を見抜く「チェック項目」
「配当金」と「資産」の成長を狙うため、優良企業を厳選します。下記の項目をそれぞれ評価し、企業の「稼ぐ力・安定性・成長性」をバランス良くチェックします。
| 項目 | 優秀 | 良 | イマイチ or NG |
|---|---|---|---|
| 売上高 (企業の収入) | 安定した右肩上がり | ジグザグでも右肩上がり | 右肩下がり |
| EPS (稼ぐ力) | 右肩上がり | 横ばい | 右肩下がり |
| ROE (収益性) | 12%以上 | 10%以上 | 8%以下 |
| PBR (純資産に対する割安さ) | 1倍以下 | 1倍超 | 数値が大きいほど割高 |
| 自己資本比率 (財務健全性) | 60%以上 | 30%以上 | 20%未満 |
| 配当金の推移 | 連続した増配傾向 | 増配傾向 | 減配実績がある |
| 配当性向 (増配余力) | 30%以下 | 50%以下 | 50%以上 |
| 配当方針 | DOE、累進配当 | 配当性向を目標 | 設定なし |
売上高・EPS・配当金の推移を重視しつつ、多くの項目で良い評価を獲得している企業が、優良企業となります。ROE・PBRや自己資本比率は、業種による傾向があるため、競合比較することが重要です。
KDDI・NTT・ソフトバンクの比較
| 項目 | KDDI | NTT | ソフトバンク |
|---|---|---|---|
| 概要 | 9433 プライム | 9432 プライム | 9434 プライム |
| 売上高 | 右肩上がり | 右肩上がり | 右肩上がり |
| EPS | 右肩上がり | 右肩上がり | 緩やかに成長 |
| ROE | 14.0% | 10.4% | 19.3% |
| PBR | 2.04倍 | 1.21倍 | 3.82倍 |
| 自己資本比率 | 26.6% | 20.8% | 16.0% |
| 配当金の推移 | 連続増配24期 | 連続増配16期 | 増減なし |
| 配当性向 | 43.6% | 42.0% | 75.8% |
| 配当方針 | 配当性向目標 | 継続増配を基本 | 継続増配へ転換 |
※PBRは2026年6月時点、その他は2026年3月期の実績
KDDIおよびNTTは、バランス良く全体的に優秀な傾向があります。
一方、ソフトバンクは高配当企業として人気ですが、配当金の持続性と成長性に懸念点があります。
各企業の詳細な分析は、それぞれまとめています。
ROEと自己資本比率の比較
ソフトバンクのROE 19.3%は魅力的です。しかし、分析を行うと「高い収益性ではなく、低い自己資本」による、側面が見えてきます。
🔍ROEのポイント
ROE=純利益÷自己資本×100
自己資本をいかに効率的に使って利益を出しているかを示す指標。
ROEが高いほど「収益性」の高い企業、日本企業の平均ROEは8〜9%(大和総研)です。一方、自己資本が少ない(=借金過多)ため、ROEが高い場合に注意。
NTTとKDDIは20%台の自己資本比率を保ちながら、本業の力で10%以上のROEを出しています。
一方でソフトバンクは自己資本比率が16.0%、借金の割合が大きいため、計算上ROEが高くなります。
2020年には自己資本比率10%まで悪化し、ROEが40%まで上昇しました。2020年以降は自己資本比率の上昇にともなって、ROEも減少しています。2026年3月期は自己資本比率が16.0%（前期17.0%）、ROEは19.3%です。
自己資本比率が30%まで回復したときのROEが、ソフトバンクの実力になります
配当金の比較
KDDIとNTTは連続増配を継続し、右肩上がりで配当金を成長させています。
ソフトバンクの配当金は、2021年3月期から6期続けて8.60円の横ばいです。会社は2027年3月期に8.80円への増配を予定しています。
さらに、ソフトバンクの配当性向は75.8%と高く、増配する余力は少ないです。会社は中期経営計画（2027年3月期〜2031年3月期）で「利益成長に合わせた継続的な増配」を目指すとしていますが、配当金の成長性はKDDIとNTTに劣ります。
NTTとKDDIの違いは「稼ぎ方」｜3社の利益構造を比較
👤「通信事業だけで、この先も配当金を増やせるの？」
KDDI・NTT・ソフトバンクがそれぞれ何で稼いでいるか、利益の内訳を分析します。分析から各社が将来に向けて注力している事業を比較します。
各社でセグメントの名称が違いますが、中身を見ると企業の特徴が見えてきます。
KDDI：生活とビジネスを支える「通信システム」
- ①パーソナル事業 78.3%
- 通信：au、UQ mobile、povo
- 金融：au PAY、auじぶん銀行
- 生活：auでんき、au PAY マーケット
- ②ビジネス事業 20.8%
- コネクティッドカー：トヨタと連携。車の通信システム。
- Telehouse：大規模データセンター
- 💡ポイント
Ponta経済圏を作り、通信と金融サービスの一体提供で顧客を囲い込み。三菱商事と共同出資を行い、ローソンを運営している。
2025年度に大阪堺データセンターに約100億円を投資。
NTT：法人と海外に強い「システム構築」
- ①総合ICT事業 60.2%
- 通信：docomo、ahamo、固定通信
- 金融・決済：dカード、d払い
- ②グローバル・ソリューション事業 19.1%
- 国内外の企業や官公庁のシステムを構築。売上の6割以上は海外を占めている。
- 💡ポイント
金融・決済事業での成長を狙い、2025年5月に住信SBIネット銀行を買収。銀行業へ参入を果たしました。
データセンター事業への積極投資。海外事業の強みを活かしOpenAIとの提携し、生成AIビジネスを拡大。
ソフトバンク：AI事業に巨額投資
- ①コンシューマ事業 53.3%
- 通信：SoftBank、Y!mobile、LINEMO
- インフラ：SoftBank光、ソフトバンクでんき
- ②メディア・EC事業 26.9%
- メディア：LINE、Yahoo!JAPAN
- EC：Yahoo!ショッピング、ZOZOTOWN
- 💡ポイント
PayPayを中核に通信・金融・ECサービスで経済圏を作っている。LINEやPayPayなど広く使われているサービスが強み。
2025年度に大阪堺データセンターに約1,000億円を投資。他社より先んじてAI事業に多額の投資を行なっている。
比較の結果、KDDIとNTTは優良企業
3社の事業と財務状況を分析した結論です。
- KDDIとNTT
- 自己資本比率は20%台とやや低めですが、通信事業という安定した収益基盤を持っています。連続増配を継続しており、長期的な「安定」と「成長」の両立が期待できる優良企業です。
- ソフトバンク
- 通信以外の事業（LINE・PayPay・AI事業）にも多額の投資をしており、事業の成長性を秘めています。しかし、自己資本比率が低く、配当金も2021年3月期から横ばいです（会社は2027年3月期に増配を予定）。不況時の耐久力と配当金の成長性に懸念が残ります。
配当投資の目的である「配当金も株価も成長する優良企業」を考えると、KDDIとNTTが本命となります。
買い時の配当利回りと株価を分析
どんなに良い銘柄でも、高値掴みは厳禁です。 優良企業を厳選した上で、次は「いくらで買うべきか」を判断します。
ソフトバンクについては注意が必要なため、買い時分析は行いません
分析方法：10年データで「統計的な買い時」を探る
優良企業を厳選した上で、高値掴みを避けることが重要です。10年間の配当利回りを分析して、根拠のある買い時を特定します。
⏳10年間の配当利回り分析
市場が開いている各営業日の「最低株価」と「実績配当金のデータ」を使用して、「最大配当利回り」と「ヒストグラム」をグラフ化します。
「目標の配当利回りで購入できる日は、10年間のうち何日あったか？」を統計的に評価し、高値掴みをしない「買い時」を決めます。
- 最大配当利回りのグラフ
- 10年間の配当利回りにおける、中央値とサポートライン(投資家に意識されている利回り)を確認
- ヒストグラム
- 利回りごとの営業日をカウント。サポートライン以上で、購入できた日数の割合を計算する。
買い時分析については、下記の記事で詳細を解説しています。
【データで判断】配当株投資の「買い時」を解説|高値掴みを避ける分析法
KDDIの買い時は、配当利回り3.3%
配当利回りの推移と日数ヒストグラム
▼ 買い時の基準利回りを調整できます
🔴 機会損失(〜20%)
🟢 買い時(30〜40%)
🔵 高値掴み(50%〜)
🟡 基準以上の期間
分析日数：10年間–日
分析した配当利回りから、KDDIにおける購入タイミングの株価を計算します。今期(2027年3月期)の予想配当金1株あたり84円を使用します。
買い時：配当利回り 3.3%以上
目安株価：2,545円以下
【分析結果】
3.3%以上で購入できた日数は、729日。 10年間(2,271日)のうち、上位32%の営業日となります。
KDDIは最大で配当利回り4.0%まで暴落
暴落時につけた株価の最安値から、最大利回りを計算します。
- 新型コロナウイルスによるショック：最大利回り4.0%(2020年3月)
- 日銀の金融政策変更によるショック：最大利回り3.3%(2024年8月)
- 米国のトランプ関税によるショック：最大利回り3.3%(2025年4月)
配当84円、利回り4.0%で計算すると、株価は2,100円です。
👤「あともう少し下がったら、注文をしよう...」
と考えて買いそびれをしないために「2,545円の指値買い注文」を出しておくことがオススメです。
NTTの買い時は、配当利回り3.4%
配当利回りの推移と日数ヒストグラム
▼ 買い時の基準利回りを調整できます
🔴 機会損失(〜20%)
🟢 買い時(30〜40%)
🔵 高値掴み(50%〜)
🟡 基準以上の期間
分析日数：10年間--日
分析した配当利回りから、NTTにおける購入タイミングの株価を計算します。今期(2027年3月期)の予想配当金1株あたり5.40円を使用します。
買い時：配当利回り 3.4%以上
目安株価：159円以下
【分析結果】
3.4%以上で購入できた日数は、760日。 10年間(2,276日)のうち、上位33%の営業日になります。
NTTは最大で配当利回り4.2%まで暴落
暴落時につけた株価の最安値から、最大利回りを計算します。
- 新型コロナウイルスによるショック：最大利回り4.2%(2020年3月)
- 日銀の金融政策変更によるショック：最大利回り3.6%(2024年8月)
- 米国のトランプ関税によるショック：最大利回り3.9%(2025年4月)
配当5.40円、利回り4.2%で計算すると、株価は129円です。「159円の指値買い注文」を出しておくことが、チャンスを逃さない注文方法です。
ゆずの方針：ポートフォリオへの組み込み方
今回分析した3社を含め、私がポートフォリオ内で「通信セクター」をどう運用しているかを紹介します。
方針①：KDDIとNTTを「メイン」
KDDIとNTTを通信セクターの主力として、位置づけています。
- 保有比率： 通信セクター全体の80〜100%
- 配分ルール： 基本は均等配分。買い時を見ながらリバランス。
方針②：その他の企業は「アクセント」
ポートフォリオの残り0〜20%を使って、アクセントを付けてもいいです。企業分析で使っている「5つの足切り条件」を使用すると、下記の企業が検討対象です。
- ベネフィットJ：モバイルWi-FiやMVNO事業を展開
- 沖縄セルラー：沖縄県で圧倒的なシェアを持つKDDIの子会社
正直、KDDIとNTTだけを持っていれば、通信セクターは90点以上取れると考えています。
まとめ：KDDIとNTTは優良企業
通信セクターのKDDI・NTT・ソフトバンクを分析し、比較した結論です。
【👍 優良企業：KDDI・NTT】
- 安全性： 自己資本比率は20%台だが、競合と比較すると高い。
- 成長性： 連続増配で継続的に成長中。
- 買い時： 買い時タイミング【KDDI 3.3% / NTT 3.4%】まで待ち、指値で狙う。
【⚠️ 注意点：ソフトバンク】
- 安全性：自己資本比率16%と低い。回復傾向にあるため、将来に期待。
- 成長性：AIやPayPayなど事業に成長力はあるが、配当金が成長していない。
投資の世界に「絶対」はありませんが、データを基に優良企業を選び、割安なタイミングで買うことで、失敗の確率は劇的に下がります。 焦らず、じっくりとチャンスを待ちましょう。
今回のような詳細な企業分析は、難しく感じるかもしれません。しかし、適切なツールを使えば、誰でもスマホ1台10分で優良企業を見つけ出すことができます。
この記事の分析も、マネックス証券の「銘柄スカウター」を活用しています。無料で使える強力なツールなので優良企業を見つけるために使い方をマスターしてみてください。
また、次の記事で。
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