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- 配当金も株価も成長する優良企業を見つけたい
- 通信業でオススメの優良企業を知りたい
- 高配当のソフトバンクか、連続増配のKDDI・NTTか迷っている
配当利回りと知名度・話題性で、投資先を決めていませんか？
私は高値づかみ…含み損…減配…と失敗を繰り返してきました。雰囲気で投資先を決め、企業の抱えるリスクを見落としてきたのが原因です。
企業分析・買い時分析・競合比較を行うことで、根拠に基づいた投資の重要性を学びました。10年間投資を続け、保有する48企業中45企業でプラス、含み益+500万円を達成しています(2025年8月時点) 。
この記事ではKDDI・NTT・ソフトバンクについて、「競合比較」および「買い時分析」を解説します。
最後まで読むことで、下記の内容がわかります。
- 配当金も株価も成長する優良企業の見つけ方
- 通信業界での優良企業と買い時
- ポートフォリオでの通信業セクターの運用方法
高値掴みを避け、再現性のある堅実な配当株投資を始めましょう。
分析の結果、KDDI・NTTは「優良企業」、ソフトバンクは「注意が必要」となりました。
ポートフォリオの運用方法は、KDDIとNTTの2社をメインに通信セクターを構成しています。
▼競合3社の比較
| 項目 | KDDI | NTT | ソフトバンク |
|---|---|---|---|
| 概要 | 9433 プライム | 9432 プライム | 9434 プライム |
| 売上高 | 右肩上がり | 右肩上がり | 右肩上がり |
| EPS | 右肩上がり | 右肩上がり | 横ばい |
| ROE | 13.2% | 10.0% | 20.6% |
| PBR | 1.93倍 | 1.41倍 | 4.04倍 |
| 自己資本比率 | 30.4% | 34.0% | 17.0% |
| 配当金の推移 | 連続的に増配 | 連続的に増配 | 増減なし |
| 配当性向 | 42.8% | 43.5% | 78.3% |
| 配当方針 | DPS成長 | 連続増配を基本方針 | 高水準の継続を方針 |
▼買い時分析
通信セクターはディフェンシブかつストックビジネス
配当投資における「通信セクター」の特徴を解説します。
- ディフェンシブセクター
- 通信回線は生活に不可欠なインフラです。景気影響を受けにくく、不況時でも安定した収益が見込めます。
- 収益の安定性が高い
- 契約数に応じて毎月の利用料が入る「ストックビジネス」であるため、収益の見通しが立ちやすいのが特徴です。
- 参入障壁が高い
- 通信網の整備に莫大な初期投資と免許が必要なため、新規参入が非常に困難です。ライバルが増えにくく、利益を守りやすい構造にあります。
- 設備投資が盛んで、借金が多くなりがち
- 基地局や光ファイバー、データセンターなど莫大な設備投資が必要です。他の業種と比べて、負債が大きくなる傾向があります。自己資本比率を確認し、財務健全性を評価することが重要です。
通信セクターは、収益性と財務健全性を注意して確認します。ディフェンシブかつストックビジネスのため、配当金が安定して成長している企業が狙いです。
KDDI・NTT・ソフトバンクの競合分析
それではKDDI・NTT・ソフトバンクの3社を比較し、優良企業を選別します。
優良企業を見抜く「チェック項目」
「配当金」と「資産」の成長を狙うため、優良企業を厳選します。下記の項目をそれぞれ評価し、企業の「稼ぐ力・安定性・成長性」をバランス良くチェックします。
| 項目 | 優秀 | 良 | イマイチ or NG |
|---|---|---|---|
| 売上高 (企業の収入) | 安定した右肩上がり | ジグザグでも右肩上がり | 右肩下がり |
| EPS (稼ぐ力) | 右肩上がり | 横ばい | 右肩下がり |
| ROE (収益性) | 12%以上 | 10%以上 | 8%以下 |
| PBR (純資産に対する割安さ) | 1倍以下 | 1倍超 | 数値が大きいほど割高 |
| 自己資本比率 (財務健全性) | 60%以上 | 30%以上 | 20%未満 |
| 配当金の推移 | 連続した増配傾向 | 増配傾向 | 減配実績がある |
| 配当性向 (増配余力) | 30%以下 | 50%以下 | 50%以上 |
| 配当方針 | DOE、累進配当 | 配当性向を目標 | 設定なし |
売上高・EPS・配当金の推移を重視しつつ、多くの項目で良い評価を獲得している企業が、優良企業となります。ROE・PBRや自己資本比率は、業種による傾向があるため、競合比較することが重要です。
KDDI・NTT・ソフトバンクの比較
| 項目 | KDDI | NTT | ソフトバンク |
|---|---|---|---|
| 概要 | 9433 プライム | 9432 プライム | 9434 プライム |
| 売上高 | 右肩上がり | 右肩上がり | 右肩上がり |
| EPS | 右肩上がり | 右肩上がり | 横ばい |
| ROE | 13.2% | 10.0% | 20.6% |
| PBR | 1.93倍 | 1.41倍 | 4.04倍 |
| 自己資本比率 | 30.4% | 34.0% | 17.0% |
| 配当金の推移 | 連続的に増配 | 連続的に増配 | 増減なし |
| 配当性向 | 42.8% | 43.5% | 78.3% |
| 配当方針 | DPS成長 | 連続増配を基本方針 | 高水準の継続を方針 |
KDDIおよびNTTは、バランス良く全体的に優秀な傾向があります。
一方、ソフトバンクは高配当企業として人気ですが、配当金の持続性と成長性に懸念点があります。
各企業の詳細な分析は、それぞれまとめています。
ROEと自己資本比率の比較
ソフトバンクのROE 20.6%は魅力的です。しかし、分析を行うと「高い収益性ではなく、低い自己資本」による、側面が見えてきます。
🔍ROEのポイント
ROE=純利益÷自己資本×100
自己資本をいかに効率的に使って利益を出しているかを示す指標。
ROEが高いほど「収益性」の高い企業、日本企業の平均ROEは8〜9%(大和総研)です。一方、自己資本が少ない(=借金過多)ため、ROEが高い場合に注意。
NTTとKDDIは30%台の自己資本比率を持ちながら、本業の力で10%以上のROEを出しています。
一方でソフトバンクは自己資本比率が17.0%、借金の割合が大きいため、計算上ROEが高くなります。
2020年には自己資本比率10%まで悪化し、ROEが40%まで上昇しました。2020年以降は自己資本比率の上昇にともなって、ROEも減少しています。
自己資本比率が30%まで回復したときのROEが、ソフトバンクの実力になります
配当金の比較
KDDIとNTTは連続増配を継続し、右肩上がりで配当金を成長させています。
ソフトバンクは2020年から増配がなく、長期的に現状維持です。
さらに、ソフトバンクの配当性向が78.3%と高く、増配する余力は少ないです。配当方針も「高水準を継続」と抽象的な方針を掲げており、配当金の成長性はKDDIとNTTに劣ります。
3社の利益構造を比較
👤「通信事業だけで、この先も配当金を増やせるの？」
KDDI・NTT・ソフトバンクがそれぞれ何で稼いでいるか、利益の内訳を分析します。分析から各社が将来に向けて注力している事業を比較します。
各社でセグメントの名称が違いますが、中身を見ると企業の特徴が見えてきます。
KDDI：生活とビジネスを支える「通信システム」
- ①パーソナル事業 78.3%
- 通信：au、UQ mobile、povo
- 金融：au PAY、auじぶん銀行
- 生活：auでんき、au PAY マーケット
- ②ビジネス事業 20.8%
- コネクティッドカー：トヨタと連携。車の通信システム。
- Telehouse：大規模データセンター
- 💡ポイント
Ponta経済圏を作り、通信と金融サービスの一体提供で顧客を囲い込み。三菱商事と共同出資を行い、ローソンを運営している。
2025年度に大阪堺データセンターに約100億円を投資。
NTT：法人と海外に強い「システム構築」
- ①総合ICT事業 60.2%
- 通信：docomo、ahamo、固定通信
- 金融・決済：dカード、d払い
- ②グローバル・ソリューション事業 19.1%
- 国内外の企業や官公庁のシステムを構築。売上の6割以上は海外を占めている。
- 💡ポイント
金融・決済事業での成長を狙い、2025年5月に住信SBIネット銀行を買収。銀行業へ参入を果たしました。
データセンター事業への積極投資。海外事業の強みを活かしOpenAIとの提携し、生成AIビジネスを拡大。
ソフトバンク：AI事業に巨額投資
- ①コンシューマ事業 53.3%
- 通信：SoftBank、Y!mobile、LINEMO
- インフラ：SoftBank光、ソフトバンクでんき
- ②メディア・EC事業 26.9%
- メディア：LINE、Yahoo!JAPAN
- EC：Yahoo!ショッピング、ZOZOTOWN
- 💡ポイント
PayPayを中核に通信・金融・ECサービスで経済圏を作っている。LINEやPayPayなど広く使われているサービスが強み。
2025年度に大阪堺データセンターに約1,000億円を投資。他社より先んじてAI事業に多額の投資を行なっている。
比較の結果、KDDIとNTTは優良企業
3社の事業と財務状況を分析した結論です。
- KDDIとNTT
- 通信事業という安定した収益基盤を持ちながら、自己資本比率30%以上の健全な財務体質を維持しています。連続増配を継続しており、長期的な「安定」と「成長」の両立が期待できる優良企業です。
- ソフトバンク
- 通信以外の事業（LINE・PayPay・AI事業）にも多額の投資をしており、事業の成長性を秘めています。しかし、自己資本比率が低く、配当金も横ばいで増配していません。不況時の耐久力と配当金の成長性に懸念が残ります。
配当投資の目的である「配当金も株価も成長する優良企業」を考えると、KDDIとNTTが本命となります。
買い時の配当利回りと株価を分析
どんなに良い銘柄でも、高値掴みは厳禁です。 優良企業を厳選した上で、次は「いくらで買うべきか」を判断します。
ソフトバンクについては注意が必要なため、買い時分析は行いません
分析方法：10年データで「統計的な買い時」を探る
優良企業を厳選した上で、高値掴みを避けることが重要です。10年間の配当利回りを分析して、根拠のある買い時を特定します。
⏳10年間の配当利回り分析
市場が開いている各営業日の「最低株価」と「実績配当金のデータ」を使用して、「最大配当利回り」と「ヒストグラム」をグラフ化します。
「目標の配当利回りで購入できる日は、10年間のうち何日あったか？」を統計的に評価し、高値掴みをしない「買い時」を決めます。
- 最大配当利回りのグラフ
- 10年間の配当利回りにおける、中央値とサポートライン(投資家に意識されている利回り)を確認
- ヒストグラム
- 利回りごとの営業日をカウント。サポートライン以上で、購入できた日数の割合を計算する。
買い時分析については、下記の記事で詳細を解説しています。
【データで判断】配当株投資の「買い時」を解説|高値掴みを避ける分析法
KDDIの買い時は、配当利回り3.3%
買い時：配当利回り 3.3%以上
目安株価：2,424円以下（2025年配当予想 80円ベース）
【分析結果】
3.3%以上で購入できた日数は、837日。 10年間(2,464日)のうち、34%の営業日となります。
【2025年】直近1年でKDDIの買い時はあった？
日足の株価推移を確認し、買い時の2,424円以下で購入できたタイミングがあったかチェックします。
- トランプ関税の影響もあり、3月〜4月の期間は常に買い時
- 10月前後の2週間ほど、買い時の期間あり
- 2,424円以上から株価が下がっても、2,400円前後で何度も反発している
2025年は何度か購入タイミングがありました。
👤「あともう少し下がったら、注文をしよう…」
と考えて買いそびれをしないために「2,424円の指値買い注文」を出しておくことがオススメです。
NTTの買い時は、配当利回り3.5%
買い時：配当利回り 3.5%以上
目安株価：151.4円以下（2025年配当予想 5.3円ベース）
【分析結果】
3.5%以上で購入できた日数は、484日。 10年間(2,465日)のうち、20%の営業日になります。
【2025年】直近1年でNTTの買い時はあった?
日足の株価推移を確認し、買い時の151.4円以下で購入できたタイミングがあったかチェックします。
- トランプ関税の影響もあり、2月〜5月の期間は常に買い時
- 151.4円以上から株価が下がっても、150円前後で何度も反発している
2025年は何度か購入できる場面がありました。「151円の指値買い注文」を出しておくことが、チャンスを逃さない注文方法です。
ゆずの方針：ポートフォリオへの組み込み方
今回分析した3社を含め、私がポートフォリオ内で「通信セクター」をどう運用しているかを紹介します。
方針①：KDDIとNTTを「メイン」
KDDIとNTTを通信セクターの主力として、位置づけています。
- 保有比率： 通信セクター全体の80〜100%
- 配分ルール： 基本は均等配分。買い時を見ながらリバランス。
方針②：その他の企業は「アクセント」
ポートフォリオの残り0〜20%を使って、アクセントを付けてもいいです。企業分析で使っている「5つの足切り条件」を使用すると、下記の企業が検討対象です。
- ベネフィットJ：モバイルWi-FiやMVNO事業を展開
- 沖縄セルラー：沖縄県で圧倒的なシェアを持つKDDIの子会社
正直、KDDIとNTTだけを持っていれば、通信セクターは90点以上取れると考えています。
まとめ：KDDIとNTTは優良企業
通信セクターのKDDI・NTT・ソフトバンクを分析し、比較した結論です。
【👍 優良企業：KDDI・NTT】
- 安全性： 自己資本比率30%以上で財務が健全。
- 成長性： 連続増配で継続的に成長中。
- 買い時： 買い時タイミング【KDDI 3.3% / NTT 3.5%】まで待ち、指値で狙う。
【⚠️ 注意点：ソフトバンク】
- 安全性：自己資本比率17%と低い。回復傾向にあるため、将来に期待。
- 成長性：AIやPayPayなど事業に成長力はあるが、配当金が成長していない。
投資の世界に「絶対」はありませんが、データを基に優良企業を選び、割安なタイミングで買うことで、失敗の確率は劇的に下がります。 焦らず、じっくりとチャンスを待ちましょう。
今回のような詳細な企業分析は、難しく感じるかもしれません。しかし、適切なツールを使えば、誰でもスマホ1台10分で優良企業を見つけ出すことができます。
この記事の分析も、マネックス証券の「銘柄スカウター」を活用しています。無料で使える強力なツールなので優良企業を見つけるために使い方をマスターしてみてください。
また、次の記事で。
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